Trái phiếu chiết khấu là gì? Trái phiếu là kênh đầu tư ưa thích của nhiều người vì có rủi ro thấp và tạo ra nguồn thu nhập ổn định cho trái chủ. Vậy nên mua trái phiếu doanh nghiệp hay chọn gửi tiết kiệm ngân hàng cho an toàn? Hãy cùng Taichinh.vip tìm hiểu về khái niệm và giải đáp vấn đề này qua bài viết sau.
Trái phiếu chiết khấu là gì?
Trái phiếu chiết khấu là TP có giá phát hành hoặc giá thị trường thấp hơn mệnh giá của nó trên thị trường thứ cấp.
Đặc điểm của trái phiếu chiết khấu là gì?
- Mức chiết khấu: Giá ưu đãi thấp hơn mệnh giá khoảng 20% trở lên.
- Người mua và người bán: Đây có thể là nhà đầu tư cá nhân hoặc tổ chức tuân thủ các quy định về giao dịch TP kho bạc.
- Kỳ hạn trái phiếu chiết khấu ngắn.
Lãi suất trái phiếu
Vì trái phiếu là một bảo đảm nợ, trái chủ nhận lãi định kỳ từ tổ chức phát hành (PH). Lãi suất này, được gọi là phiếu giảm giá, thường được trả nửa năm một lần.
Tuy nhiên, tùy thuộc vào loại trái phiếu, tiền lãi có thể được trả hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm. Vào ngày đáo hạn, NĐT sẽ nhận được toàn bộ mệnh giá ghi trên TP.
Trong trường hợp trái phiếu zero-coupon (trái phiếu coupon), trái chủ sẽ không nhận được cổ tức định kỳ, mà chỉ được thanh toán đầy đủ theo mệnh giá ghi trên TP khi đáo hạn.
Chênh lệch giữa giá và mệnh giá nhận được khi đến đáo hạn tạo thành lợi tức của các trái phiếu này. Giá của TP không phiếu giảm giá thường tăng đều đặn khi đến ngày đáo hạn.
Tại sao lại chiết khấu trái phiếu?
Lãi suất thị trường và giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất tăng, giá trị trái phiếu giảm và ngược lại. Khi lãi suất thị trường tăng, các nhà đầu tư có thể tìm những khoản đầu tư thay thế với tỷ suất sinh lợi cao hơn.
Công ty phát hành trái phiếu có lãi suất cố định không thể tăng lãi suất hiện tại lên bằng lãi suất của TP mới PH tại thời điểm lãi suất thị trường tăng. Kết quả là các trái phiếu này sau đó sẽ kém cạnh tranh hơn. Giá trị thị trường của TP đã giảm.
Khi đó, cách duy nhất để tăng khả năng cạnh tranh và thu hút các NĐT mới là chiết khấu trái phiếu trả trước.
Tỷ lệ chiết khấu sẽ phụ thuộc số tiền mà công ty phát hành trả thấp hơn tỷ giá thị trường. Nó đặc biệt sâu khi lợi suất TP bằng không. Các NĐT sẽ dựa vào sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán để kiếm lời (được bán với giá nhất định).
Ngoài ra, khi doanh thu hoạt động tài chính của các doanh nghiệp có vấn đề, công ty cần huy động vốn gấp cũng có thể PH loại trái phiếu này.
Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu chiết khấu
Ưu điểm
Nếu trái phiếu chiết khấu không phải là TP zero coupon, NĐT sẽ nhận được lãi suất thường xuyên và được thanh toán đầy đủ khi tới đáo hạn.
Miễn là tổ chức phát hành không vỡ nợ thì khả năng trái phiếu tăng lên với mức giá là khá cao. Lợi tức đầu tư của loại TP này theo các nhà PH khá hấp dẫn, lên tới 50% mệnh giá.
Ngoài ra, tùy thuộc mục tiêu đầu tư, NĐT có thể mua trái phiếu DH hoặc NH. Lợi suất khi đến đáo hạn của trái phiếu ngắn hạn và DH sẽ khác nhau.
TP ngắn hạn thường đáo hạn dưới một năm. Trái phiếu dài hạn có thời gian đáo hạn từ 10 năm đến 15 năm trở lên.
Nhược điểm
Trái phiếu DH có rủi ro vỡ nợ lớn hơn. Mức chiết khấu càng cao chứng tỏ tổ chức phát hành đang gặp khó khăn về tài chính hoặc có nguy cơ không tôn trọng các cam kết của mình.
Nó cũng phản ánh dự đoán về khả năng vỡ nợ của tổ chức PH, việc giảm cổ tức hoặc sự miễn cưỡng của một số NĐT nhất định.
Để bù đắp một phần những rủi ro này, nhà đầu tư được phép mua trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá của TP.
Mua trái phiếu chiết khấu có rủi ro không?
Đầu tư vào TP vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn đối với các NĐT, nhưng nó vẫn tiềm ẩn những rủi ro nhất định. Trái phiếu chiết khấu cũng vậy.
Trên thực tế, khi mua TP với giá chiết khấu, khả năng trái phiếu tăng giá là khá cao. Nếu NĐT giữ một TP ở mức chiết khấu khi đáo hạn (lãi đến ngày đáo hạn), số tiền nhận được là mệnh giá in trên trái phiếu.
Đặc biệt, việc lựa chọn trái phiếu chiết khấu cũng mang lại những ưu điểm và hạn chế nhất định. Nhất là:
Trái phiếu chiết khấu dài hạn (có thể 10-15 năm): Rủi ro vỡ nợ cao hơn và phụ thuộc vào năng lực tài chính của tổ chức phát hành trái phiếu giảm giá ngắn hạn (dưới một năm): rủi ro thấp hơn một chút so với dài hạn.
Trên thực tế, trái phiếu chiết khấu đầu tư sẽ giúp nhà đầu tư bù đắp khoản lỗ lợi tức của TP so với lãi suất chiết khấu trên thị trường chung.
Tuy nhiên, hầu hết các trái phiếu chiết khấu đều có kỳ vọng mặc định cao hơn và lợi suất thấp hơn. Khi quyết định đầu tư vào TP chiết khấu, NĐT cần lưu ý những điểm sau:
Các khoản thuế phát sinh khi sở hữu trái phiếu chiết khấu phải được tính đến.
Nhà đầu tư phải được trang bị kiến thức, tầm nhìn và khả năng dự đoán vì đầu tư vào TP nói chung và trái phiếu chiết khấu nói riêng có thể kéo theo rủi ro và rủi ro thua lỗ cho NĐT.
Chưa kể trái phiếu chiết khấu cũng là loại TP chính được phát hành tại các thị trường lớn như Châu Âu. Nếu bạn là nhà đầu tư mới trên thị trường, bạn nên chú ý nghiên cứu và nhạy bén với thị trường trái phiếu trong và ngoài nước.
NĐT cần đặc biệt chú ý đến việc lựa chọn tổ chức PH. Hãy chọn công ty phát hành TP có sức khỏe tài chính tốt, có uy tín trên thị trường để hạn chế rủi ro thất thoát vốn.
So sánh trái phiếu chiết khấu và trái phiếu thường
Trái phiếu chiết khấu và TP thường đều là chứng khoán được mua bán trên thị trường. Nhưng về cơ bản, hai loại trái phiếu này vẫn có những điểm khác biệt mà NĐT cần nắm rõ.
Bảng sau trình bày chi tiết một số điểm khác biệt giữa trái phiếu chiết khấu và trái phiếu thông thường.
| Tiêu chí so sánh | Trái phiếu chiết khấu | Trái phiếu thông thường |
| Giống nhau | Cả hai đều là một loại bảo đảm nợ, đại diện cho một nghĩa vụ tài chính của tổ chức phát hành và trách nhiệm thanh toán một số tiền xác định vào một ngày cụ thể trong tương lai. | Cả hai đều là một loại bảo đảm nợ, đại diện cho một nghĩa vụ tài chính của tổ chức PH và trách nhiệm thanh toán một số tiền xác định vào một ngày cụ thể trong tương lai. |
| Khác nhau | ||
| Giá mua trái phiếu | Giá thấp hơn mệnh giá của TP | Giá bằng với mệnh giá của TP |
| Cách chi trả lãi suất khi đáo hạn | Chỉ trả lãi một lần vào ngày đến hạn với tiền gốc bằng số tiền lớn hơn mệnh giá. Lợi nhuận là khoản chênh lệch của mệnh giá và giá mua tại thời điểm phát hành. | Thanh toán lãi định kỳ hoặc nhận gốc và lãi khi đáo hạn theo hợp đồng |
Nhà đầu tư nên mua trái phiếu nào có lợi nhất?
Trái phiếu chiết khấu và TP thường đều có những ưu và nhược điểm riêng. Do đó, việc lựa chọn loại hình đầu tư nào phụ thuộc quyết định của nhà đầu tư và cách tính lãi suất của trái phiếu.
Ngoài ra, NĐT cũng cần lưu ý đến đơn vị PH. Bạn nên chọn đầu tư vào những công ty uy tín, có thâm niên trên thị trường. Đây là một kinh nghiệm dành cho khách hàng.
Điều này giúp giảm thiểu rủi ro thất thoát vốn và sinh lời hiệu quả từ thị trường đầy biến động như hiện nay.
Như vậy, bài viết hôm nay của Taichinh.vip đã chia sẻ đến các bạn những thông tin về trái phiếu chiết khấu là gì? Kèm theo đó là các nội dung hữu ích khác nữa. Nếu như bạn thực sự quan tâm và yêu thích thì hãy mãi ủng hộ và săn đón chúng tôi nhé!
